วันก่อนไปฟังเรื่อง M&A as a Growth Strategy โดยคุณแต้ว จริยง อนุมานราชธน (MD บริษัท เจย์ แคปปิตอล แอดไวเซอรี จำกัด) ที่ IDE to IPO 7 มา แล้วอยากเอามาเรื่องที่น่าสนใจเกี่ยวกับการทำ M&A มาแชร์ครับ
จริงๆ รู้จักคำว่า M&A อยู่แล้ว แต่พอได้มานั่งฟัง Framework (คือมีทั้งแบบการทำ M&A โดยอิงจากความสัมพันธ์ และ M&A โดยอิงจากทัศนคติ) และฟัง Case Studies จริงๆ จากคนมีประสบการณ์เป็นสิบๆ ปี เลยทำให้ Session สนุกมากๆ ครับ
ในบทความนี้ เน้นเขียนให้อ่านเป็นหลักนะครับ เพราะตัวสไลด์ไม่สามารถแชร์ได้ครับ
M&A คืออะไร?
- Mergers (การควบกิจการ): สองบริษัทควบรวมกันและเกิดเป็นบริษัทใหม่ โดยผู้ถือหุ้นของบริษัททั้งสองจะร่วมกันเป็นเจ้าของบริษัทใหม่ >> เคสต์นี้เกิดน้อยกว่ามากๆ เพราะมีความซับซ้อนสูงกว่า
- Acquisition (การซื้อกิจการ): บริษัทหนึ่งเข้าซื้อหุ้นของอีกบริษัทหนึ่ง โดยบริษัทที่เข้าซื้อจะเข้าไปเป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทที่ถูกซื้อแทนผู้ถือหุ้นเดิม
ประเภทของ M&A โดยอิงจากความสัมพันธ์
1. Horizontal Merger (การควบรวมกิจการในแบบแนวนอน)
บริษัทที่มีทำธุรกิจประเภทเดียวกันหรืออยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน ซื้อขายหรือควบรวมกัน เช่นบางจากซื้อ ESSO เพื่อขยายกำลังผลิตและขยายสาขา
2. Vertical Merger (การควบรวมกิจการในแบบแนวตั้ง)
บริษัทที่ประกอบธุรกิจต้นน้ำหรือปลายน้ำ ซื้อขายหรือควบควมกิจการกัน เช่น BJC ซื้อ Big C เพื่อเป็นเจ้าของช่องทางการจัดจำหน่าย
3. Conglomerate Merger (การควบรวมกิจการซึ่งไม่มีความสัมพันธ์กัน)
บริษัทที่ไม่มีความสัมพันธ์กัน ซื้อขายหรือควบควมกิจการกัน เช่น GULF ที่เป็นธุรกิจพลังงานไปซื้อหุ้น INTUCH ที่ทำธุรกิจโทรคมนาคม
ประเภทของ M&A โดยอิงจากทัศนคติ
อันนี้โคตรน่าสนใจ เพราะมันไม่ใช่การทำ M&A ตามรูปแบบ แต่เป็นการทำ M&A ตามทัศนคติ
1. Hostile Takeover (การซื้อกิจการแบบปรปักษ์)
การซื้อกิจการเพื่อกลายเป็นเสียงข้างมากและควบคุมกิจการ
2. Friendly Takeover (การซื้อกิจการแบบเป็นมิตร)
การซื้อกิจการที่เกิดจากความยินยอมทั้ง 2 ฝ่าย
3. Management Buyout (MBO)
การซื้อกิจการโดยผู้บริหารของบริษัท คือบริหารมาดีแล้ว คิดว่าบริษัทโตได้อีก ก็เลยซื้อซะเลย
4. Leverage Buyout (LBO)
การซื้อกิจการจากการกู้ยืน และนำเอาบริษัทไปเป็นสินทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้ยืมได้ เคสต์นี้เห็นชัดๆ เลยคือเคสของตระกูล Glazer ที่เป็นเจ้าของ (หรือกำลังจะเป็นอดีตเจ้าของ) แมนยู
จริงๆ เรื่องเกี่ยวกับ M&A ที่เรียนรู้มามีมากกว่านี้อีกหลายอย่าง และส่วนมากก็เป็นเคสต์ที่ทางวิทยากรเล่าให้ฟังสนุกๆ จดตามไม่ทัน 😅
ถ้าทาง IDE to IPO มีเปิดรุ่น 8 แนะนำให้มาสมัครนะครับ 🙂
